Pengertian, Jenis, dan Peranan Stakeholder Pasar Modal

Pasar modal adalah tempat bertemunya penawaran dan permintaan modal jangka panjang, baik berupa saham, obligasi, reksa dana, maupun instrumen lainnya. Pasar modal memiliki peran penting dalam perekonomian, karena dapat mengalokasikan dana dari pihak yang kelebihan dana (surplus unit) ke pihak yang membutuhkan dana (deficit unit) untuk kegiatan investasi dan pembangunan¹.

Namun, pasar modal tidak berjalan sendiri. Ada banyak pihak yang terlibat dan berkepentingan dalam pasar modal, baik secara langsung maupun tidak langsung. Pihak-pihak ini disebut sebagai stakeholder pasar modal. Stakeholder adalah semua pihak yang memiliki hubungan dan kepentingan terhadap organisasi, perusahaan, atau permasalahan yang sedang dibahas². Dalam konteks pasar modal, stakeholder adalah pihak-pihak yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh kebijakan, kinerja, dan perkembangan pasar modal².

Jenis-Jenis Stakeholder Pasar Modal

Berdasarkan posisi dan kekuatannya, stakeholder pasar modal dapat dibagi menjadi tiga jenis, yaitu stakeholder utama, stakeholder pendukung, dan stakeholder kunci².

Stakeholder Utama

Stakeholder utama atau primer adalah pihak-pihak yang secara langsung terlibat dalam transaksi pasar modal dan memiliki pengaruh besar terhadap pasar modal. Contoh stakeholder utama adalah:

• Emiten: Emiten adalah perusahaan yang menerbitkan saham atau obligasi di pasar modal untuk mendapatkan dana dari investor¹. Emiten memiliki kewajiban untuk menyampaikan informasi yang akurat, transparan, dan relevan kepada investor dan otoritas pasar modal¹. Emiten juga harus mematuhi peraturan yang berlaku di pasar modal, seperti mengadakan rapat umum pemegang saham (RUPS), membayar dividen atau bunga, dan melaporkan kinerja keuangan.
• Investor: Investor adalah pihak-pihak yang menyediakan dana kepada emiten dengan membeli saham atau obligasi di pasar modal¹. Investor memiliki hak untuk mendapatkan informasi yang benar dan lengkap dari emiten, serta mendapatkan imbal hasil sesuai dengan risiko yang diambil¹. Investor juga harus mematuhi peraturan yang berlaku di pasar modal, seperti melaporkan kepemilikan saham atau obligasi, membayar pajak atas capital gain atau income, dan menjaga etika berinvestasi.
• Perantara perdagangan: Perantara perdagangan adalah pihak-pihak yang membantu transaksi jual beli saham atau obligasi di pasar modal antara investor dan emiten¹. Contoh perantara perdagangan adalah broker, dealer, underwriter, penjamin emisi efek, manajer investasi, kustodian, dan bank kustodian¹. Perantara perdagangan memiliki kewajiban untuk memberikan layanan yang profesional, jujur, adil, dan bertanggung jawab kepada investor dan emiten¹. Perantara perdagangan juga harus mematuhi peraturan yang berlaku di pasar modal, seperti memiliki izin usaha, menjaga integritas pasar, dan melaporkan transaksi.

Stakeholder Pendukung

Stakeholder pendukung atau sekunder adalah pihak-pihak yang secara tidak langsung terlibat dalam transaksi pasar modal tetapi memiliki pengaruh kecil terhadap pasar modal. Contoh stakeholder pendukung adalah:

• Media massa: Media massa adalah pihak-pihak yang menyediakan informasi tentang perkembangan pasar modal kepada masyarakat luas melalui berbagai saluran komunikasi². Contoh media massa adalah surat kabar, majalah, televisi, radio, internet, dan media sosial². Media massa memiliki peran untuk memberikan informasi yang objektif, akurat, aktual, dan edukatif tentang pasar modal kepada masyarakat². Media massa juga harus mematuhi kode etik jurnalistik dan hukum pers dalam menyampaikan informasi.
• Akademisi: Akademisi adalah pihak-pihak yang bergerak di bidang pendidikan, penelitian, dan pengembangan ilmu pengetahuan tentang pasar modal². Contoh akademisi adalah dosen, peneliti, mahasiswa, dan lembaga pendidikan tinggi². Akademisi memiliki peran untuk menghasilkan kajian ilmiah, inovasi, dan solusi terkait dengan pasar modal². Akademisi juga harus menjunjung tinggi nilai akademik dan integritas ilmiah dalam melakukan kegiatan akademis.
• Masyarakat: Masyarakat adalah pihak-pihak yang secara umum memiliki kepentingan terhadap pasar modal, baik sebagai calon investor, konsumen, karyawan, maupun warga negara². Masyarakat memiliki hak untuk mendapatkan manfaat dari pasar modal, seperti kesempatan berinvestasi, lapangan kerja, kesejahteraan, dan pembangunan nasional². Masyarakat juga memiliki kewajiban untuk meningkatkan literasi dan inklusi pasar modal, serta menghormati norma dan etika yang berlaku di pasar modal².

Stakeholder Kunci

Stakeholder kunci atau strategis adalah pihak-pihak yang memiliki wewenang dan tanggung jawab untuk mengatur, mengawasi, dan mengembangkan pasar modal. Contoh stakeholder kunci adalah:

• Pemerintah: Pemerintah adalah pihak yang mewakili kepentingan negara dan rakyat dalam pasar modal². Pemerintah memiliki peran untuk menetapkan kebijakan makroekonomi, anggaran negara, dan regulasi hukum yang berkaitan dengan pasar modal². Pemerintah juga harus menjaga stabilitas politik, keamanan, dan kedaulatan negara yang berdampak pada pasar modal².
• Otoritas Jasa Keuangan (OJK): OJK adalah lembaga yang bertugas untuk mengatur, mengawasi, dan melindungi seluruh kegiatan di sektor jasa keuangan, termasuk pasar modal¹. OJK memiliki peran untuk menetapkan peraturan OJK (POJK), memberikan izin usaha, melakukan pengawasan terhadap pelaku pasar modal, memberikan sanksi administratif atau hukum, serta memberikan edukasi dan perlindungan kepada konsumen jasa keuangan¹.
• Bursa Efek Indonesia (BEI): BEI adalah lembaga yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untuk perdagangan efek di pasar modal¹. BEI memiliki peran untuk menetapkan peraturan bursa (PEB), menentukan kriteria emiten dan efek yang dapat dicatatkan (listing), menyediakan fasilitas perdagangan (trading), penyelesaian (clearing), penyimpanan (settlement), serta pengembangan produk dan layanan pasar modal¹.
• Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP): LKP adalah lembaga yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untuk kliring dan penjaminan transaksi efek di pasar modal¹. LKP memiliki peran untuk menetapkan peraturan kliring dan penjaminan (PKP), melakukan perhitungan hak dan kewajiban setiap anggota kliring, memberikan jaminan pelaksanaan transaksi efek, serta mengelola dana kliring dan penjaminan¹.
• Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP): LPP adalah lembaga yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untuk penyimpanan dan penyelesaian transaksi efek di pasar modal¹. LPP memiliki peran untuk menetapkan peraturan penyimpanan dan penyelesaian (PPP), melakukan pencatatan kepemilikan efek (sub registry), melakukan pemindahbukuan efek (book entry settlement), serta menyediakan fasilitas jasa kustodian¹.

Peranan Stakeholder Pasar Modal

Stakeholder pasar modal memiliki peranan yang saling terkait dan saling mempengaruhi dalam menjalankan fungsi pasar modal. Berikut ini adalah beberapa peranan stakeholder pasar modal:

• Mendorong pertumbuhan ekonomi: Stakeholder pasar modal dapat mendorong pertumbuhan ekonomi dengan mengalokasikan dana secara efisien dan efektif kepada sektor-sektor produktif. Emiten dapat memperoleh dana murah dan mudah untuk ekspansi usaha, investor dapat memperoleh imbal hasil yang menarik dan diversifikasi portofolio, perantara perdagangan dapat memperoleh komisi dan fee dari transaksi, serta pemerintah dapat memperoleh penerimaan negara dari pajak dan privatisasi BUMN. Selain itu, pasar modal juga dapat menciptakan multiplier effect bagi perekonomian, seperti peningkatan lapangan kerja, pendapatan, konsumsi, investasi, dan produksi.
• Meningkatkan kesejahteraan masyarakat: Stakeholder pasar modal dapat meningkatkan kesejahteraan masyarakat dengan memberikan akses dan kesempatan kepada masyarakat untuk berpartisipasi dalam pasar modal. Masyarakat dapat menjadi investor yang cerdas dan mandiri dengan meningkatkan literasi dan inklusi pasar modal. Masyarakat juga dapat menjadi konsumen yang puas dan terlindungi dengan mendapatkan layanan yang berkualitas dan transparan dari pelaku pasar modal. Selain itu, masyarakat juga dapat menjadi warga negara yang bertanggung jawab dan peduli dengan mendukung pembangunan berkelanjutan dan tanggung jawab sosial perusahaan.
• Mempertahankan stabilitas sistem keuangan: Stakeholder pasar modal dapat mempertahankan stabilitas sistem keuangan dengan menjaga integritas, likuiditas, dan efisiensi pasar modal. OJK, BEI, LKP, dan LPP memiliki peran untuk mengatur, mengawasi, dan mengendalikan risiko-risiko yang dapat mengganggu kelancaran pasar modal, seperti risiko kredit, risiko likuiditas, risiko operasional, risiko legal, risiko reputasi, dan risiko sistemik. Selain itu, stakeholder pasar modal juga harus berkolaborasi dan berkoordinasi dengan lembaga-lembaga lain yang terkait dengan sistem keuangan, seperti Bank Indonesia, Kementerian Keuangan, Lembaga Penjamin Simpanan, dan Dewan Stabilitas Sistem Keuangan.

Kesimpulan

Stakeholder pasar modal adalah pihak-pihak yang memiliki hubungan dan kepentingan terhadap pasar modal. Stakeholder pasar modal dapat dibagi menjadi tiga jenis, yaitu stakeholder utama, stakeholder pendukung, dan stakeholder kunci. Stakeholder pasar modal memiliki peranan yang saling terkait dan saling mempengaruhi dalam menjalankan fungsi pasar modal. Beberapa peranan stakeholder pasar modal adalah mendorong pertumbuhan ekonomi, meningkatkan kesejahteraan masyarakat, dan mempertahankan stabilitas sistem keuangan.

Sumber:

(1) Pemangku Kepentingan Pasar Modal: Jenis, Pengaruh ke Bisnis. https://cerdasco.com/stakeholder-pasar-modal/.

(2) Stakeholder Adalah: Definisi, Jenis, Peran, Fungsi, dan Contohnya. https://money.kompas.com/read/2022/03/20/212756726/stakeholder-adalah-definisi-jenis-peran-fungsi-dan-contohnya.

(3) Siaran Pers: Optimisme Pasar Modal Indonesia Melanjutkan Pemulihan …. https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/Optimisme-Pasar-Modal-Indonesia-Melanjutkan-Pemulihan-Ekonomi.aspx.

(4) Cerdasco – Stakeholder pasar modal (capital-market… | Facebook. https://www.facebook.com/106751967333839/posts/stakeholder-pasar-modal-capital-market-stakeholders-mengacu-pada-kelompok-yang-m/200668501275518/.

(5) Peranan Stakeholder Menjadi Ujung Tombak Edukasi Pasar Modal dalam …. https://www.kabaraktualita.com/2020/12/15/peranan-stakeholder-menjadi-ujung-tombak-edukasi-pasar-modal-dalam-ciptakan-generasi-melek-investasi/.